Исповедь трейдера с Уолл-Стрит

Фрэнк Партной

Предисловие к русскому изданию - Жак Дер Мегредичян

В любой сделке есть тот, кто победил и тот, кто проиграл, и если ты не знаешь, кто «лопух», значит это ты.

Россия – это не Европа и не Азия. Это что-то иное. Российский финансовый рынок всегда и всеми (и русскими, и иностранными инвесторами) считался рынком, который не вписывается ни в какую категорию.

Тот факт, что этот рынок нельзя считать развитым, не нуждается в особых пояснениях. В то же время его участники долго не признавали его и развивающимся. Причины, впрочем, у них были разные.

Россияне не хотели признавать его развивающимся рынком, скорее всего, из-за гордости. Действительно, Россия не соответствовала некоторым характеристикам развивающихся рынков, например такие критерии, как низкий уровень образования населения и низкий уровень индустриализации страны были к ней неприменимы.

Иностранные же инвесторы считали, что русский рынок не заслуживал названия развивающегося рынка, так как не было правил игры, а если они и были, то менялись во время игры, и к тому же набор профессиональных участников и рыночных инструментов в России был более чем ограничен, а ликвидность очень низка.

Иначе говоря, россияне не согласны были считать свой рынок «развивающимся», а иностранные инвесторы не хотели признавать его «рынком».

Но время летит, и вот, и те и другие начинают понимать, что присущая России специфика отнюдь не мешает ей постепенно становиться одним из развивающихся финансовых рынков.

В своей книге Фрэнк Партной великолепно описывает, как беспринципные продавцы, работающие в инвестиционных банках на развивающихся рынках, создавали и продавали «наивным» западным инвесторам такие производные инструменты, которые были просто «игрой не для них». Однако кроме описанных автором эксцессов, информация о которых может оказаться весьма полезной будущим покупателям и продавцам финансовых инструментов, книга дает основания для куда более глубоких размышлений.

Знакомясь с «FIASCO», внимательный читатель неизбежно задается важными вопросами. Например, что движет покупателями: слава, деньги, власть или… глупость? И что движет продавцами: слава, деньги, власть, или… жажда крови? Что должно соблюдаться в первую очередь: буква или же дух закона? На каком этапе, даже при соблюдении закона, собственная этика не должна позволять некоторые действия? Возможно ли успешное развитие бизнеса при соблюдении руководителями инвестиционных банков этических принципов?

Одной из главных задач, поставленных «Тройкой» на 2002 год, является создание успешного отдела по работе с производными инструментами.

Жак Дер Мегредичян
Управляющий директор
Управления торговых операций
Инвестиционной компании «Тройка Диалог»