Аналитика

27 января 2012

Недельная динамика фондов - Хорошее начало года для фондов EM, но не для России

> Динамика в январе лучше, чем год назад. За неделю, завершившуюся в среду, в фонды развивающихся стран в общей сложности было инвестировано $3,5 млрд.: инвесторы все больше верят в то, что европейские проблемы не должны помешать росту мировой экономики. Для сравнения, неделей ранее фонды EM привлекли $1,9 млрд. Отметим, что приток инвестиций в сегменте EM на прошедшей неделе стал самым значительным с начала апреля 2011 года. Всего в январе в развивающиеся рынки было инвестировано $7,7 млрд., что более чем в два раза превышает результат января 2011 года ($3,7 млрд.). Как и на прошлой неделе, инвесторы вновь отдавали предпочтения относительно безопасным сбалансированным фондам EM: в них было вложено $2,2 млрд., или 64% от совокупного притока на развивающиеся рынки. > Россия отставала от других рынков EM. Инвесторы оценивают перспективы развивающихся рынков все более оптимистично, однако к России у них отношение иное. Несмотря на то что российские компании котируются почти на 40% дешевле аналогов с развивающихся рынков, а макроэкономическая ситуация в стране по-прежнему благоприятная, инвесторы в розничные фонды настороженно относятся к российским страновым рискам. Несомненно, большую роль в этом сыграла чрезмерная оценка российских политических рисков. В результате, хотя все остальные крупные развивающиеся рынки продемонстрировали на минувшей неделе приток средств, российские страновые фонды, и в частности розничные фонды, потеряли $43 млн. (0,3% активов под управлением). Это небольшая сумма, но все-таки значительная, если сравнивать ее с общим объемом средств, инвестированных активы развивающихся рынков. Индексные фонды на прошлой неделе сумели привлечь $47 млн.; таким образом, традиционные розничные фонды за тот же период потеряли $90 млн. Правда, из этой суммы $54 млн. было выведено всего из двух фондов, так что, вероятно, на прошлой неделе в игру вступили некоторые специфические факторы. С учетом средств, инвестированных через сбалансированные и региональные фонды развивающихся рынков, чистый приток средств на российский рынок за неделю с 18 по 25 января составил $108 млн. (0,2% активов под управлением). > Очень спокойный январь по сравнению с прошлым годом. Инвестиции в российские розничные фонды за январь составили всего $3 млн. Для сравнения, в январе 2011 года такие фонды привлекли $1,2 млрд. За 4М11 приток средств на российский рынок составил $4,4 млрд., в результате чего российские фондовые индексы по динамике сильно опередили другие крупные развивающиеся рынки. Если в этом году приток средств не возобновится, российскому рынку будет трудно достичь столь же высокого показателя роста. > Лучший результат у Азии и Китая. По данным EPFR Global, на прошлой неделе в страновые фонды азиатского региона было инвестировано более $1 млрд. (0,5% активов под управлением). Из этой суммы $394 млн. было вложено в китайские страновые фонды - несмотря на то что китайский фондовый рынок с начала года демонстрирует в среднем худшую динамику, чем индекс MSCI EM. Индийские фонды пополнились на $130 млн. (0,7% активов под управлением); бразильские фонды сумели привлечь примерно такой же объем средств. Приток в турецкие фонды продолжился, хотя был медленнее, чем на прошлой неделе: объем новых инвестиций в турецкий рынок составил всего $7 млн.

Все последние обзоры...*

* Клиентский доступ